Dampak Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Menerbitkan Sukuk di Indonesia
Keywords:
SER, DER, Ukuran, ROE, EPS, Pengembalian Saham
Abstract
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis dampak kinerja keuangan dengan indikator yaitu Sukuk to Equity Ratio (SER), Debt to Equity Ratio (DER), Size, Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham pada perusahaan yang menerbitkan sukuk dan tercatat di Bursa Efek Indonesia. Data tahunan untuk periode pengamatan dari 2016 hingga 2020 digunakan. Populasi dalam penelitian ini adalah 21 perusahaan. Teknik Purposive Sampling digunakan dan ditemukan perusahaan dengan kriteria tertentu dalam waktu 5 tahun pengamatan yang membuat jumlah total pengamatan sebanyak 20. Data dikumpulkan dari Bursa Efek Indonesia. Dianalisis dengan menggunakan Analisis Regresi Data Panel. Model penelitian yang dipilih adalah Fixed Effect Model. Hasil analisis menunjukkan bahwa SER memiliki dampak positif terhadap return saham sebagaimana disebutkan dalam Signalling Theory. Ukuran dan EPS juga berdampak positif pada return sedangkan DER dan EPS berdampak negatif terhadapnya.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Afaf, N. (2008). Analisis Pengaruh Pengumuman Penerbitan Obligasi Syariah Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Jakarta.
Aisah, A., & Mandala, K. (2016). Pengaruh Return on Equity, Earning Per Share, Firm Size Dan Operating Cash Flow Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(11), 254691.
Alam, T., Tahir, H.S., Sabir, H.M., & Ismail, A. (2013). Impact of Firm’s Characteristics on Stock Return: A Case of Non-Financial Listed Company in Pakistan. Asian Economic and Financial Review, 3(1): 51-61.
Alozzi, Nurah Musa; Ghassan S. Obiedat. (2016). The Relationship Between the Stock Return and Financial Indicators (Profitability, Leverage): An Empirical Study on Mnufacturing Companies Listed in Amman Stock Exchange. Journal of Social Sciences, Vol. 15 (3), hal.408-424.
Arshanapalli, B., Fabozzi, F., Switzer, L.N., & Gosselin, G. (2004). New evidence on the market impact of convertible bond issues in US. Working paper of Concordia University.
Ashhari, Zariawati M., Chun, L.S., & Nassir, A. (2009). Conventional vs Islamic Bond Announcements:The Effects on Shareholders’ Wealth. International Journal of Business and Management. 4(6): 105-111.
Brigham & Houston. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh ROE, DER, PER dan Nilai Tukar terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen, Vol 8 (7): 4183-4212.
Edy Suwito & Arleen Herawati. (2005). Analisa Laporan Keuangan, Edisi Keempat, Cetakan Ketigabelas, Yogyakarta, Liberty.
Faizah, L. N., & Ermalina, S. E. (2021). Pengaruh DER, EPS, ROA, dan Market Share Terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Doctoral dissertation, Institut Teknologi dan Bisnis Ahmad Dahlan. Jakarta.
Fathoni, D. S., Nurhayati & Sofianty D., (2017). Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), Dan Rating Obligasi Syariah (Sukuk) Terhadap Reaksi Pasar Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Menerbitkan Sukuk Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016). Prosiding Akuntansi. Vol. 3 (2): 2460-6561.
Ghi, Tran Nha. (2015). The Impact of Capital Structure and Financial Performance on Stock Returns of The Firm House. International Journal of Information Research and Review, Vol. 2 (6), hal.734-737.
Gitman, L. J, (2006). Principles of Managerial Finance. USA, Pearson.
Gujarati,D. (2004), â€Basic Econometricsâ€,4th edition, McGraw-Hill, New York.
Handayani, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Return on Assets (ROA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajemen, 3(1), 615.
Indriasari, I. (2014). Sukuk Sebagai Alternatif Instrumen Investasi dan Pendanaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen Islam. Vol. 2 (1): 62-76.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Mahulete, Ummi K. (2016). Pengaruh DAU dan PAD terhadap Belanja Modal di Kabupaten/Kota Provinsi Maluku. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang.
Mujahid. & Fitrijanti, T. (2010). Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar (Survey terhadap Perusahaan- Perusahaan yang Menerbitkan Obligasi Syariah dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto 2010. Purwokerto: Universitas Jendral Soedirman Purwokerto.
Nurfaiz, A. (2016). Pengaruh Penerbitan Sukuk, Ukuran Perusahaan, Inflasi dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Jakarta.
Nurfallah, R. D. (2019). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Return on Equity (ROE) Terhadap Return Saham. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung. Lampung.
Putra, I. M. G. D., & Dana, I. M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi Di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, Vol 5(11): 6825-6850.
Ridlo, M., Dakhori, & Nurrudin. (2020). Analisis Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), Rating Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), dan Risiko Syariah (Sukuk) Terhadap Reaksi Pasar Modal. Jurnal Hukum Ekonomi Syariah. Vol. 4 (2): 2549-4872.
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The IncentiveSignaling Approach. Bell Journal of Economics and Management Science,Vol. 8 (1): 23-40.
Sari, Ratna Novita. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Devidend Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Intervening Periode 2010-2014. Jurnal Pendidikan dan Ekonomi, Vol. 6 (1), hal.88-95.
Setyowati, N. & Prasetyo, T. U., (2020). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning per Share, Current Ratio, dan Firm Size terhadap return saham perusahaan farmasi di BEI periode 2017-2019. Cakrawangsa Bisnis, Vol 1 (2): 101-112.
Sinambela. (2015). Pengaruh Earning Per Share Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan. Vol 13(1).
Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Septianingtyas, D. A. (2012). Pengaruh Nilai Dan Peringkat Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Menerbitkan Obligasi Syariah Dan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2009). Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang. Semarang.
Siregar, M. R. A. & Sihombing, P. (2020). Determinant Analysis of Financial Ration on Stock Returns in Construction Companies Registered at Indonesia Stock Exchange 2015-2019. Dinasti International Journal of Management Science, Vol 2 (1): 67-80.
Subramanyam, K.R. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Financial Statement Analysis). Edisi 11. Buku 1
Sucipto. 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Artikel FE Universitas Sumatera Utara.
Sugiarto, A. (2011). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, DER Dan PBV Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol 3(1): 8–14
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Statistik Sukuk Juli. 2021. https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/data-produk-obligasi-syariah/Pages/-Statistik-Sukuk-Syariah---Juli-2021.aspx
Aisah, A., & Mandala, K. (2016). Pengaruh Return on Equity, Earning Per Share, Firm Size Dan Operating Cash Flow Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(11), 254691.
Alam, T., Tahir, H.S., Sabir, H.M., & Ismail, A. (2013). Impact of Firm’s Characteristics on Stock Return: A Case of Non-Financial Listed Company in Pakistan. Asian Economic and Financial Review, 3(1): 51-61.
Alozzi, Nurah Musa; Ghassan S. Obiedat. (2016). The Relationship Between the Stock Return and Financial Indicators (Profitability, Leverage): An Empirical Study on Mnufacturing Companies Listed in Amman Stock Exchange. Journal of Social Sciences, Vol. 15 (3), hal.408-424.
Arshanapalli, B., Fabozzi, F., Switzer, L.N., & Gosselin, G. (2004). New evidence on the market impact of convertible bond issues in US. Working paper of Concordia University.
Ashhari, Zariawati M., Chun, L.S., & Nassir, A. (2009). Conventional vs Islamic Bond Announcements:The Effects on Shareholders’ Wealth. International Journal of Business and Management. 4(6): 105-111.
Brigham & Houston. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh ROE, DER, PER dan Nilai Tukar terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen, Vol 8 (7): 4183-4212.
Edy Suwito & Arleen Herawati. (2005). Analisa Laporan Keuangan, Edisi Keempat, Cetakan Ketigabelas, Yogyakarta, Liberty.
Faizah, L. N., & Ermalina, S. E. (2021). Pengaruh DER, EPS, ROA, dan Market Share Terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Doctoral dissertation, Institut Teknologi dan Bisnis Ahmad Dahlan. Jakarta.
Fathoni, D. S., Nurhayati & Sofianty D., (2017). Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), Dan Rating Obligasi Syariah (Sukuk) Terhadap Reaksi Pasar Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Menerbitkan Sukuk Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016). Prosiding Akuntansi. Vol. 3 (2): 2460-6561.
Ghi, Tran Nha. (2015). The Impact of Capital Structure and Financial Performance on Stock Returns of The Firm House. International Journal of Information Research and Review, Vol. 2 (6), hal.734-737.
Gitman, L. J, (2006). Principles of Managerial Finance. USA, Pearson.
Gujarati,D. (2004), â€Basic Econometricsâ€,4th edition, McGraw-Hill, New York.
Handayani, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Return on Assets (ROA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajemen, 3(1), 615.
Indriasari, I. (2014). Sukuk Sebagai Alternatif Instrumen Investasi dan Pendanaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen Islam. Vol. 2 (1): 62-76.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Mahulete, Ummi K. (2016). Pengaruh DAU dan PAD terhadap Belanja Modal di Kabupaten/Kota Provinsi Maluku. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang.
Mujahid. & Fitrijanti, T. (2010). Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar (Survey terhadap Perusahaan- Perusahaan yang Menerbitkan Obligasi Syariah dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto 2010. Purwokerto: Universitas Jendral Soedirman Purwokerto.
Nurfaiz, A. (2016). Pengaruh Penerbitan Sukuk, Ukuran Perusahaan, Inflasi dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Jakarta.
Nurfallah, R. D. (2019). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Return on Equity (ROE) Terhadap Return Saham. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung. Lampung.
Putra, I. M. G. D., & Dana, I. M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi Di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, Vol 5(11): 6825-6850.
Ridlo, M., Dakhori, & Nurrudin. (2020). Analisis Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), Rating Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk), dan Risiko Syariah (Sukuk) Terhadap Reaksi Pasar Modal. Jurnal Hukum Ekonomi Syariah. Vol. 4 (2): 2549-4872.
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The IncentiveSignaling Approach. Bell Journal of Economics and Management Science,Vol. 8 (1): 23-40.
Sari, Ratna Novita. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Devidend Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Intervening Periode 2010-2014. Jurnal Pendidikan dan Ekonomi, Vol. 6 (1), hal.88-95.
Setyowati, N. & Prasetyo, T. U., (2020). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning per Share, Current Ratio, dan Firm Size terhadap return saham perusahaan farmasi di BEI periode 2017-2019. Cakrawangsa Bisnis, Vol 1 (2): 101-112.
Sinambela. (2015). Pengaruh Earning Per Share Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan. Vol 13(1).
Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Septianingtyas, D. A. (2012). Pengaruh Nilai Dan Peringkat Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Menerbitkan Obligasi Syariah Dan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2009). Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang. Semarang.
Siregar, M. R. A. & Sihombing, P. (2020). Determinant Analysis of Financial Ration on Stock Returns in Construction Companies Registered at Indonesia Stock Exchange 2015-2019. Dinasti International Journal of Management Science, Vol 2 (1): 67-80.
Subramanyam, K.R. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Financial Statement Analysis). Edisi 11. Buku 1
Sucipto. 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Artikel FE Universitas Sumatera Utara.
Sugiarto, A. (2011). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, DER Dan PBV Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol 3(1): 8–14
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Statistik Sukuk Juli. 2021. https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/data-produk-obligasi-syariah/Pages/-Statistik-Sukuk-Syariah---Juli-2021.aspx
Published
2022-12-20
Section
Original Articles
Copyright (c) 2022 Muhammad Sahirul Alim, Pardomuan Sihombing
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
