Pengaruh Rasio Profitabilitas, Leverage dan Dividend Payout Terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Keywords:
Profitabilitas (ROA), Leverage (DER), Dividend Payout (DPR), Volatilitas, Harga Saham, Indeks LQ45
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas (ROA), leverage (DER), dan dividend payout (DPR) terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan yang terdaftar dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2023. Metode penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel. Sampel penelitian terdiri dari 18 perusahaan yang dipilih menggunakan metode purposive sampling. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap volatilitas harga saham dengan nilai signifikansi 0,0333 < 0,05, yang berarti semakin tinggi profitabilitas perusahaan akan meningkatkan volatilitas harga sahamnya. Sementara itu, leverage dan dividend payout tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa investor di pasar modal Indonesia cenderung mempertimbangkan profitabilitas sebagai faktor utama dalam keputusan investasi mereka dibandingkan dengan tingkat leverage dan kebijakan dividen perusahaan.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Abi, I. F. (2016). Pasar Modal Indonesia. Yogyakarta: Deepublish.
Aliyah, A., Indarti, I., & Hermuningsih, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Volatilitas Harga Saham: Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fokus Bisnis, 21(1), 12-24.
Anila, S., Hamdani, M., & Dewi, A. S. (2023). The Effect of Profitability and Leverage on Stock Price Volatility: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 10(1), 21-28.
Anita Suwandani, Asriati Asriati, & Budi Hartono. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(1).
Badan Pusat Statistika. (2023). Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Diakses dari https://www.bps.go.id/
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate Finance (5th ed.). Pearson Education.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2024). Investments (12th ed.). McGraw-Hill.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2023). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2023). Fundamentals of Financial Management (16th ed.). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2024). Fundamentals of financial management (17th ed.). Cengage Learning.
Camilleri, S. J., Grima, L., & Grima, S. (2019). The Effect of Dividend Policy on Share Price Volatility: An Analysis of Mediterranean Banks and Financial Institutions. Managerial Finance, 45(2), 348-364.
Damodaran, A. (2023). Applied Corporate Finance (5th ed.). Wiley.
Damodaran, A. (2023). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset (5th ed.). Wiley.
Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2023). Pasar Modal di Indonesia (4th ed.). Salemba Empat.
Dewi, N. K. V., & Suaryana, I. (2016). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Keuangan. E-Jurnal Akuntansi, 17(1), 754-770.
Elangkumaran, P., & Nimalathasan, B. (2013). Firm Size, Leverage and Dividend Payout: Evidence from Selected Hotels and Restaurants in Sri Lanka. Proceedings of the 3rd International Conference on Business and Information, 3-13.
Estuti, M., & Hendrayanti, T. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 18(1), 1-11.
Fabozzi, F. J., & Drake, P. P. (2024). Finance: Capital Markets, Financial Management, and Investment Management. Wiley.
Fahmi, I. (2022). Pengantar Pasar Modal: Teori dan Aplikasi (Edisi 2). Alfabeta.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2023). Principles of managerial finance (16th ed.). Pearson Education.
Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan Dividen. UPP STIM YKPN.
Hamdi, A. S., & Bahruddin, E. (2015). Metode penelitian kuantitatif aplikasi dalam pendidikan (1st ed.). Deepublish.
Hanafi, M. M., & Halim, A. (2024). Analisis Laporan Keuangan (6th ed.). UPP STIM YKPN.
Hery. (2024). Analisis Kinerja Manajemen. Grasindo.
Hull, J. C. (2023). Options, Futures, and Other Derivatives (10th ed.). Pearson.
Hussainey, K., Mgbame, C. O., & Chijoke-Mgbame, A. M. (2011). Dividend Policy and Share Price Volatility: UK Evidence. The Journal of Risk Finance, 12(1), 57-68.
Indonesia Stock Exchange. (2023). Indonesia Stock Exchange. https://www.idx.co.id
Jannah, R., & Haridhi, M. (2016). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Firm Size, dan Earning Volatility terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Non-Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 1(2), 198-208.
Juliani, R. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(2), 1-15.
Kasmir. (2024). Analisis Laporan Keuangan (9th ed.). Rajawali Pers.
Keiso, D. E., Weygant, J. J., & Warfield, T. D. (2014). Intermediate accounting (15th ed.). John Wiley & Sons.
Kumara, I. W. S. E. (2018). Pengaruh krisis ekonomi terhadap risiko dan return investasi saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 15(2), 102-115.
Linzzy, P. (2015). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 14(2), 51-64.
Martalena, & Malinda. (2024). Pengantar Pasar Modal. Andi.
Nadeem, M., Ahmad, R., Ahmed, R., Hamad, N., & Humayoun, A. A. (2014). Impact of Capital Structure on Firm's Financial Performance: Focusing on Non-financial Sector of Pakistan. International Letters of Social and Humanistic Sciences, 20, 12-21.
Noviarini, N. P. M., Purnamawati, I. G. A., & Sinarwati, N. K. (2021). Pengaruh volume perdagangan, leverage keuangan dan nilai tukar terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 12(1), 63-72.
Novius, A. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Manajemen Laba dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 11(2), 1-9.
Phan, D. N., & Tran, P. H. (2019). Financial performance and stock return in Vietnamese listed firms: The role of government ownership. Asian Economic and Financial Review, 9(2), 148-164.
Purwoastuti, E., & Walyani, E. S. (2014). Metodologi penelitian praktis bidang kesehatan. Pustaka Baru Press.
Profilet, K. A., & Bacon, F. W. (2013). Dividend Policy and Stock Price Volatility in the U.S. Equity Capital Market. American Society of Business and Behavioral Sciences (ASBBS) Annual Conference Proceedings, 20(1), 594-607.
Rashid, A., & Rahman, A. A. (2008). Dividend Policy and Stock Price Volatility: Evidence from Bangladesh. The Journal of Applied Business and Economics, 8(4), 71-81.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J. F., & Jordan, B. D. (2024). Corporate finance (14th ed.). McGraw-Hill Education.
Shah, S. Z. A., & Noreen, U. (2016). Stock Price Volatility and Role of Dividend Policy: Empirical Evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461-472.
Sjahrial, D., & Purba, D. (2011). Analisa laporan keuangan. Mitra Wacana Media.
Subramanyam, K. R. (2024). Financial Statement Analysis (12th ed.). McGraw-Hill.
Sugiyono. (2011). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D (14th ed.). Alfabeta.
Sugiyono. (2014). Metode penelitian pendidikan pendekatan kuantitatif, kualitatif, dan R&D (20th ed.). Alfabeta.
Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi: Teori dan aplikasi (1st ed.). Kanisius.
Tandelilin, E. (2021). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Kanisius.
Tandelilin, E. (2024). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi (2nd ed.). Kanisius.
Titman, S., Keown, A. J., & Martin, J. D. (2024). Financial Management: Principles and Applications (14th ed.). Pearson.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2024). Fundamentals of financial management (16th ed.). Pearson Education.
Weston, J. F., & Copeland, T. E. (2011). Financial theory and corporate policy. Pearson Education.
Aliyah, A., Indarti, I., & Hermuningsih, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Volatilitas Harga Saham: Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fokus Bisnis, 21(1), 12-24.
Anila, S., Hamdani, M., & Dewi, A. S. (2023). The Effect of Profitability and Leverage on Stock Price Volatility: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 10(1), 21-28.
Anita Suwandani, Asriati Asriati, & Budi Hartono. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(1).
Badan Pusat Statistika. (2023). Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Diakses dari https://www.bps.go.id/
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate Finance (5th ed.). Pearson Education.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2024). Investments (12th ed.). McGraw-Hill.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2023). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2023). Fundamentals of Financial Management (16th ed.). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2024). Fundamentals of financial management (17th ed.). Cengage Learning.
Camilleri, S. J., Grima, L., & Grima, S. (2019). The Effect of Dividend Policy on Share Price Volatility: An Analysis of Mediterranean Banks and Financial Institutions. Managerial Finance, 45(2), 348-364.
Damodaran, A. (2023). Applied Corporate Finance (5th ed.). Wiley.
Damodaran, A. (2023). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset (5th ed.). Wiley.
Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2023). Pasar Modal di Indonesia (4th ed.). Salemba Empat.
Dewi, N. K. V., & Suaryana, I. (2016). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Keuangan. E-Jurnal Akuntansi, 17(1), 754-770.
Elangkumaran, P., & Nimalathasan, B. (2013). Firm Size, Leverage and Dividend Payout: Evidence from Selected Hotels and Restaurants in Sri Lanka. Proceedings of the 3rd International Conference on Business and Information, 3-13.
Estuti, M., & Hendrayanti, T. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 18(1), 1-11.
Fabozzi, F. J., & Drake, P. P. (2024). Finance: Capital Markets, Financial Management, and Investment Management. Wiley.
Fahmi, I. (2022). Pengantar Pasar Modal: Teori dan Aplikasi (Edisi 2). Alfabeta.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2023). Principles of managerial finance (16th ed.). Pearson Education.
Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan Dividen. UPP STIM YKPN.
Hamdi, A. S., & Bahruddin, E. (2015). Metode penelitian kuantitatif aplikasi dalam pendidikan (1st ed.). Deepublish.
Hanafi, M. M., & Halim, A. (2024). Analisis Laporan Keuangan (6th ed.). UPP STIM YKPN.
Hery. (2024). Analisis Kinerja Manajemen. Grasindo.
Hull, J. C. (2023). Options, Futures, and Other Derivatives (10th ed.). Pearson.
Hussainey, K., Mgbame, C. O., & Chijoke-Mgbame, A. M. (2011). Dividend Policy and Share Price Volatility: UK Evidence. The Journal of Risk Finance, 12(1), 57-68.
Indonesia Stock Exchange. (2023). Indonesia Stock Exchange. https://www.idx.co.id
Jannah, R., & Haridhi, M. (2016). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Firm Size, dan Earning Volatility terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Non-Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 1(2), 198-208.
Juliani, R. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(2), 1-15.
Kasmir. (2024). Analisis Laporan Keuangan (9th ed.). Rajawali Pers.
Keiso, D. E., Weygant, J. J., & Warfield, T. D. (2014). Intermediate accounting (15th ed.). John Wiley & Sons.
Kumara, I. W. S. E. (2018). Pengaruh krisis ekonomi terhadap risiko dan return investasi saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 15(2), 102-115.
Linzzy, P. (2015). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 14(2), 51-64.
Martalena, & Malinda. (2024). Pengantar Pasar Modal. Andi.
Nadeem, M., Ahmad, R., Ahmed, R., Hamad, N., & Humayoun, A. A. (2014). Impact of Capital Structure on Firm's Financial Performance: Focusing on Non-financial Sector of Pakistan. International Letters of Social and Humanistic Sciences, 20, 12-21.
Noviarini, N. P. M., Purnamawati, I. G. A., & Sinarwati, N. K. (2021). Pengaruh volume perdagangan, leverage keuangan dan nilai tukar terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 12(1), 63-72.
Novius, A. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Manajemen Laba dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 11(2), 1-9.
Phan, D. N., & Tran, P. H. (2019). Financial performance and stock return in Vietnamese listed firms: The role of government ownership. Asian Economic and Financial Review, 9(2), 148-164.
Purwoastuti, E., & Walyani, E. S. (2014). Metodologi penelitian praktis bidang kesehatan. Pustaka Baru Press.
Profilet, K. A., & Bacon, F. W. (2013). Dividend Policy and Stock Price Volatility in the U.S. Equity Capital Market. American Society of Business and Behavioral Sciences (ASBBS) Annual Conference Proceedings, 20(1), 594-607.
Rashid, A., & Rahman, A. A. (2008). Dividend Policy and Stock Price Volatility: Evidence from Bangladesh. The Journal of Applied Business and Economics, 8(4), 71-81.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J. F., & Jordan, B. D. (2024). Corporate finance (14th ed.). McGraw-Hill Education.
Shah, S. Z. A., & Noreen, U. (2016). Stock Price Volatility and Role of Dividend Policy: Empirical Evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461-472.
Sjahrial, D., & Purba, D. (2011). Analisa laporan keuangan. Mitra Wacana Media.
Subramanyam, K. R. (2024). Financial Statement Analysis (12th ed.). McGraw-Hill.
Sugiyono. (2011). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D (14th ed.). Alfabeta.
Sugiyono. (2014). Metode penelitian pendidikan pendekatan kuantitatif, kualitatif, dan R&D (20th ed.). Alfabeta.
Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi: Teori dan aplikasi (1st ed.). Kanisius.
Tandelilin, E. (2021). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Kanisius.
Tandelilin, E. (2024). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi (2nd ed.). Kanisius.
Titman, S., Keown, A. J., & Martin, J. D. (2024). Financial Management: Principles and Applications (14th ed.). Pearson.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2024). Fundamentals of financial management (16th ed.). Pearson Education.
Weston, J. F., & Copeland, T. E. (2011). Financial theory and corporate policy. Pearson Education.
Published
2025-03-15
Section
Original Articles
Copyright (c) 2025 Liuoni Febriani Saetban
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
