Analisis Komparatif Akurasi Model Altman, Springate, Zmijewski, dan Grover dalam Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Subsektor Perangkat Lunak dan Jasa TI
Keywords:
financial distress, Altman Z-Score, Springate Score, Zmijewski Score, Grover Score, perusahaan teknologi informasi
Abstract
Perkembangan pesat sektor teknologi informasi di Indonesia mendorong meningkatnya jumlah perusahaan subsektor perangkat lunak dan jasa teknologi informasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Meskipun memiliki potensi pertumbuhan tinggi, sektor ini juga menghadapi tekanan profitabilitas, volatilitas harga saham, serta peningkatan risiko financial distress akibat struktur aset tidak berwujud dan ketergantungan pada pendanaan eksternal. Kondisi tersebut menuntut penggunaan model prediksi financial distress yang akurat dan sesuai dengan karakteristik industri teknologi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan tingkat akurasi model Altman Z-Score, Springate Score, Zmijewski Score, dan Grover Score dalam memprediksi financial distress pada perusahaan subsektor perangkat lunak dan jasa teknologi informasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan selama periode pengamatan penelitian. Analisis dilakukan melalui perhitungan skor masing-masing model, pengujian perbedaan menggunakan Wilcoxon Signed-Rank test, serta pengukuran tingkat akurasi menggunakan confusion matrix dan uji McNemar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan secara statistik antara seluruh pasangan model prediksi financial distress. Model Altman memiliki tingkat akurasi tertinggi dibandingkan model lainnya, sementara model Springate berada pada posisi menengah. Model Grover dan Zmijewski menunjukkan kecenderungan yang lebih konservatif dengan tingkat akurasi yang relatif lebih rendah. Temuan ini menunjukkan bahwa tidak terdapat satu model yang sepenuhnya unggul, sehingga penggunaan beberapa model secara simultan disarankan untuk memperoleh penilaian risiko financial distress yang lebih komprehensif pada sektor teknologi informasi.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Andini, M., Wibawa, D. P., & Nugroho, A. A. (2023). Analisis Komparasi Model Prediksi Financial distress Pada Perusahaan Subsektor Pariwisata, Hotel, dan Restoran yang Terdaftar di BEI. Economic and Education Journal (Ecoducation), 5(2), 92–113. https://doi.org/10.33503/ecoducation.v5i2.3516
Ansari, E. I., & Rahayu, D. (2022). Bankruptcy Prediction Using the Grover , Springate , Zmijewski , and Altman Method for Manufacturing Companies in the Food and Beverages Subsector Listed on the Indonesian Stock Exchange for the Period 2018 -2022 Zmijewski , dan Altman terhadap Perusahaan. 1–17.
Apsari, C. M., Pristiana, U., & Brahmayanti, I. A. S. (2024). Analisis Akurasi Perbandingan Model Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski Untuk Memprediksi Financial distress Pada Perusahaan Sektor Rokok. Indonesian Journal of Innovation Multidisipliner Research, 2(3), 200–211. https://doi.org/10.69693/ijim.v2i3.171
Arif, M. F. (2022). Analisis Perbandingan Model Pendeteksi Financial distress. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 6(1), 35–43.
Arini, I. N. (2021). Analisis Akurasi Model-Model Prediksi Financial distress. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1196–1204. https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1196-1204
Asmin, E. A., Ismartaya, Gemina, & Dwi, I. (2024). Perbandingan Model Altman, Springate, Zmijewski Dan Grover Sebagai Prediksi Financial distress (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2022). Promosi: Jurnal Program Studi Pendidikan Ekonomi, 12(2), 164. https://doi.org/10.24127/jp.v12i2.10463
Asmin, E. A., Ismartaya, I., Gemina, D., & Istiyanah, I. (2024). PERBANDINGAN MODEL ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI DAN GROVER SEBAGAI PREDIKSI FINANCIAL DISTRESS (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2022). PROMOSI, 12(2), 164–176.
Astuti, D., & Achyani, F. (2024). Analisis Financial distress Menggunakan Model Altman Z-Score, Zmijewski, Grover, Springate, dan Taffler. Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen, Dan Akuntansi, 16(2), 750–760.
Azzahra, S. Z., & Pangestuti, D. C. (2022). Analisis tingkat akurasi model prediksi financial distress pada perusahaan sektor transportasi dan logistik The accuracy of financial distress prediction models in transportation and logistic sector companies in indonesia stock exchange. Akuntabel, 1(1), 59–67. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i1.10727
Badan Pusat Statistik. (2024). Produk Domestik Bruto Indonesia Triwulanan 2020–2024.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th Editi). Cengage Learning.
Burnika, E., Pahala, I., & Handarini, D. (2024). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial distress Perusahaan Consumer Cylicals. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 5(2), 348–365.
Cahyani, R. P., & Wirama, D. G. (2025). Prediksi Financial distress Dengan Model Altman dan Zmijewski. Management Analysis Journal, 1(0), 1–15.
CNBC Indonesia. (2023). Tiru Inggris, RI Siap-siap Pangkas 27.000 Aplikasi Birokrasi.
Databoks Katadata. (2023). Pengguna Internet di Indonesia Tembus 213 Juta Orang hingga Awal 2023.
Dewi, M. (2017). Akuntansi Dasar. CV. Andi Offset.
Dumitrescu, D. (2025). Signaling Financial distress Through Z-Scores and Digital Governance: Evidence from Manufacturing Firms. Electronics, 14(11), 2151. https://doi.org/10.3390/electronics14112151
Elia, R., & Rahayu, Y. (2021). Analisis Prediksi Financial distress Dengan Model Springate, Zmijewski, dan Grover. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10, 16.
Fadhli, M., & Arifin, Z. (2022). Analisis Prediksi Financial distress: Perbandingan antara Model Empiris dan Model Altman. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 01(03), 39–56.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Fauzi, K. S. F., & Isnawati, I. (2025). Financial distress in the Tourism and Leisure Industry: The Accuracy of Altman, Springate, Zmijewski, and Grover Models. International Journal of Business and Applied Economics, 4(2), 681–696.
Gerritsen, R. (2015). Financial distress: Causes, Consequences, and Restructuring Strategies. Springer.
Google. (2023). e-Conomy SEA 2022.
Gunanto, A. (2023). Testing the Accuracy of Altman , Springate , and Zmijewski Models in the Context of Indonesian Banking. International Journal of Management, Accounting and Economics, 10(6), 379–395. https://doi.org/10.5281/zenodo.8208093
Gustirani, I., Buana, U. S., Farahnash, F., Buana, U. S., Dongoran, H., Buana, U. S., Nuryadin, R., Buana, U. S., Wiharko, T., & Buana, U. S. (2023). Finansial Distress Prediction Using The Altman , Springate , Zmijewski , And Grover Models In Pharmaceutical Companies. International Conference Economics, Management, Accounting and Technopreneur (ICEMAT).
Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Hendiansyah, A., & Natita, R. K. (2025). Financial distress Analysis Using The Altman Modified Z Score, Springate, And Zmijewski Methods (Empirical Study On Technology Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) In 2020-2023). Costing:Journal of Economic, Business, and Accounting, 8(3), 4816–29826.
Hendra, J., & Amani, T. (2020a). Analisis Komparatif Model Altman Z-Score, Springate, Zmijewski Sebagai Alat Ukur Potensi Kebangkrutan. Relasi Jurnal Ekonomi, 8(2), 405–420.
Hendra, J., & Amani, T. (2020b). Analisis Komparatif Model Altman Z-Score , Springate , Zmijewski Sebagai Alat Ukur Potensi Kebangkrutan. Relasi Jurnal Ekonomi, 16(2), 405–420.
Inayah, N. N., Patmasari, E. K., & Prasetoyo, A. (2025). Analisis Finansial Distress dengan Model Altman, Springate, dan Zmijewski di BEI. JMIK: Jurnal Manajemen Dan Inovasi Kewirausahaan, 1(2).
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Kassidy, C. L., & Handoko, J. (2022). Prediksi Financial distress Sebelum dan Selama Masa Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi, 32(10), 3005. https://doi.org/10.24843/eja.2022.v32.i10.p08
Kembi, L. D., Morasa, J., & Wokas, R. N. H. (2024). Comparative analysis of models (Altman, Grover, Zmijewski, Springate) in predicting company bankruptcy potential in the non-cyclical consumer sector. The Contrarian: Finance, Accounting, and Business Research, 3(2), 180–191. https://doi.org/10.58784/cfabr.165
Kharisma, C., Slamet, A. R., & Millaningtyas, R. (2019). Analisis Perbandingan Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman, Grover, Zmijewski, dan Springate (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019). E-Jurnal Riset Manajemen, 82–93.
Marsenne, M., Ismail, T., Taqi, M., & Hanifah, I. A. (2024). Financial distress predictions with altman, springate, zmijewski, taffler and grover models. Decision Science Letters, 13(1), 181–190.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443.
Mufidah, K., & Handayani, A. (2024). Prediksi Financial distress pada Sektor Perbankan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score , Grover , Springate dan Zmijewski. Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi (JEMSI), 5(6), 540–553.
Muhammad, R. F. (2024). Valuasi Saham Perusahaan Teknologi: Studi Kasus Di Perusahaan Teknologi Yang Terdaftar Pada Indeks Idxtechno. J-EBIS (Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam), 9(April), 117–138. https://doi.org/10.32505/j-ebis.v9i1.9168
Mulya, I. P., Murjana, I. M., & Irianto. (2024). Analisis Perbandingan dan Tingkat Akurasi Model Altman Z-Score, Zmijewski, Springate dan Grover dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan. Kredibel Jurnal Ilmiah Manajemen, 3(1).
Natania, C., & Suhartono, S. (2024). Analisis Perbandingan Akurasi Model Prediksi Financial distress pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Cyclical. Jurnal Manajemen, 13(2), 82–101. https://doi.org/10.46806/jm.v13i2.1124
Octavera, S., & Syafel, A. (2022). Analisis Keakuratan Prediksi Financial distress. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 24(1), 194–204. https://doi.org/10.47233/jebd.v24i1.363
Rahmi, N. U., Muda, I., & Putra, A. S. (2024). Analyzing Finansial Distress in Property and Real Estate Industry?: A Comparative Study of Altman Z-Score , Springate S-Score and Grover G-Score. Journal of Information Systems Engineering and Management, 9(3), 1–8.
Ridhawati, R., & Suryantara, A. B. (2023). Menakar Tingkat Keakuratan Prediksi Financial distress melalui Tiga Model Prediksi Pada Industri Otomotif. Valid Jurnal Ilmiah, 20(2), 42–51.
Saraswati, R. A. (2024). Determinants of Financial distress in Property and Real Estate Firms: Evidence from Indonesia. Journal of Economics, Finance and Accounting, 6(2), 45–59.
Sethi, R. (2025). Forecasting Financial distress for Organizational Sustainability. Journal of Corporate Finance, 89, 105423. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2025.105423
Setyorini, I., & Rahayu, I. (2021). Akurasi Model Prediksi Financial distress pada Perusahaan Sektor Infrastruktur. 21(2), 602–609.
Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Financial distress Dengan Pendekatan Altman Z-Score Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. 16(01), 35–72.
Utomo, A. A., & Achsani, N. A. (2025). Determinant Of Financial distress On The Retail Public Companies?: Indonesia Case. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 11(1), 35–44. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.17358/jabm.11.1.35
Wayan, N., Della, S., Widyawati, A., & Masdiantini, P. R. (2024). Analisis Perbandingan Model Springate , Grover dan Zmijewski Dalam Memprediksi Kondisi Financial distress Pada Sektor Transportasi. Jurnal Akuntansi Profesi, 15, 122–132. https://doi.org/http://dx.doi.org/10/23887/jippg.v3i2
Yunita, R. T., & Wibowo, D. (2021). Kemampuan Teori Model Altman, Springate, Grover, Dan Zmijewski Dalam Memprediksi Financial distress Perusahaan Transportasi. Ilmu Riset Dan Akuntansi, 11(11), 83–103.
Zhao, J. (2024). Survey, Classification and Critical Analysis of the Literature on Corporate Bankruptcy and Financial distress. Journal of Risk and Financial Management, 17(3), 1–20. https://doi.org/10.1016/j.jrfm.2024.100033
Zmijewsi, M. E. (1984). Methodological Issues Related to the Estimation of Financial distress Prediction Models.
Ansari, E. I., & Rahayu, D. (2022). Bankruptcy Prediction Using the Grover , Springate , Zmijewski , and Altman Method for Manufacturing Companies in the Food and Beverages Subsector Listed on the Indonesian Stock Exchange for the Period 2018 -2022 Zmijewski , dan Altman terhadap Perusahaan. 1–17.
Apsari, C. M., Pristiana, U., & Brahmayanti, I. A. S. (2024). Analisis Akurasi Perbandingan Model Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski Untuk Memprediksi Financial distress Pada Perusahaan Sektor Rokok. Indonesian Journal of Innovation Multidisipliner Research, 2(3), 200–211. https://doi.org/10.69693/ijim.v2i3.171
Arif, M. F. (2022). Analisis Perbandingan Model Pendeteksi Financial distress. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 6(1), 35–43.
Arini, I. N. (2021). Analisis Akurasi Model-Model Prediksi Financial distress. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1196–1204. https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1196-1204
Asmin, E. A., Ismartaya, Gemina, & Dwi, I. (2024). Perbandingan Model Altman, Springate, Zmijewski Dan Grover Sebagai Prediksi Financial distress (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2022). Promosi: Jurnal Program Studi Pendidikan Ekonomi, 12(2), 164. https://doi.org/10.24127/jp.v12i2.10463
Asmin, E. A., Ismartaya, I., Gemina, D., & Istiyanah, I. (2024). PERBANDINGAN MODEL ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI DAN GROVER SEBAGAI PREDIKSI FINANCIAL DISTRESS (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2022). PROMOSI, 12(2), 164–176.
Astuti, D., & Achyani, F. (2024). Analisis Financial distress Menggunakan Model Altman Z-Score, Zmijewski, Grover, Springate, dan Taffler. Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen, Dan Akuntansi, 16(2), 750–760.
Azzahra, S. Z., & Pangestuti, D. C. (2022). Analisis tingkat akurasi model prediksi financial distress pada perusahaan sektor transportasi dan logistik The accuracy of financial distress prediction models in transportation and logistic sector companies in indonesia stock exchange. Akuntabel, 1(1), 59–67. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i1.10727
Badan Pusat Statistik. (2024). Produk Domestik Bruto Indonesia Triwulanan 2020–2024.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th Editi). Cengage Learning.
Burnika, E., Pahala, I., & Handarini, D. (2024). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial distress Perusahaan Consumer Cylicals. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 5(2), 348–365.
Cahyani, R. P., & Wirama, D. G. (2025). Prediksi Financial distress Dengan Model Altman dan Zmijewski. Management Analysis Journal, 1(0), 1–15.
CNBC Indonesia. (2023). Tiru Inggris, RI Siap-siap Pangkas 27.000 Aplikasi Birokrasi.
Databoks Katadata. (2023). Pengguna Internet di Indonesia Tembus 213 Juta Orang hingga Awal 2023.
Dewi, M. (2017). Akuntansi Dasar. CV. Andi Offset.
Dumitrescu, D. (2025). Signaling Financial distress Through Z-Scores and Digital Governance: Evidence from Manufacturing Firms. Electronics, 14(11), 2151. https://doi.org/10.3390/electronics14112151
Elia, R., & Rahayu, Y. (2021). Analisis Prediksi Financial distress Dengan Model Springate, Zmijewski, dan Grover. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10, 16.
Fadhli, M., & Arifin, Z. (2022). Analisis Prediksi Financial distress: Perbandingan antara Model Empiris dan Model Altman. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 01(03), 39–56.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Fauzi, K. S. F., & Isnawati, I. (2025). Financial distress in the Tourism and Leisure Industry: The Accuracy of Altman, Springate, Zmijewski, and Grover Models. International Journal of Business and Applied Economics, 4(2), 681–696.
Gerritsen, R. (2015). Financial distress: Causes, Consequences, and Restructuring Strategies. Springer.
Google. (2023). e-Conomy SEA 2022.
Gunanto, A. (2023). Testing the Accuracy of Altman , Springate , and Zmijewski Models in the Context of Indonesian Banking. International Journal of Management, Accounting and Economics, 10(6), 379–395. https://doi.org/10.5281/zenodo.8208093
Gustirani, I., Buana, U. S., Farahnash, F., Buana, U. S., Dongoran, H., Buana, U. S., Nuryadin, R., Buana, U. S., Wiharko, T., & Buana, U. S. (2023). Finansial Distress Prediction Using The Altman , Springate , Zmijewski , And Grover Models In Pharmaceutical Companies. International Conference Economics, Management, Accounting and Technopreneur (ICEMAT).
Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Hendiansyah, A., & Natita, R. K. (2025). Financial distress Analysis Using The Altman Modified Z Score, Springate, And Zmijewski Methods (Empirical Study On Technology Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) In 2020-2023). Costing:Journal of Economic, Business, and Accounting, 8(3), 4816–29826.
Hendra, J., & Amani, T. (2020a). Analisis Komparatif Model Altman Z-Score, Springate, Zmijewski Sebagai Alat Ukur Potensi Kebangkrutan. Relasi Jurnal Ekonomi, 8(2), 405–420.
Hendra, J., & Amani, T. (2020b). Analisis Komparatif Model Altman Z-Score , Springate , Zmijewski Sebagai Alat Ukur Potensi Kebangkrutan. Relasi Jurnal Ekonomi, 16(2), 405–420.
Inayah, N. N., Patmasari, E. K., & Prasetoyo, A. (2025). Analisis Finansial Distress dengan Model Altman, Springate, dan Zmijewski di BEI. JMIK: Jurnal Manajemen Dan Inovasi Kewirausahaan, 1(2).
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Kassidy, C. L., & Handoko, J. (2022). Prediksi Financial distress Sebelum dan Selama Masa Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi, 32(10), 3005. https://doi.org/10.24843/eja.2022.v32.i10.p08
Kembi, L. D., Morasa, J., & Wokas, R. N. H. (2024). Comparative analysis of models (Altman, Grover, Zmijewski, Springate) in predicting company bankruptcy potential in the non-cyclical consumer sector. The Contrarian: Finance, Accounting, and Business Research, 3(2), 180–191. https://doi.org/10.58784/cfabr.165
Kharisma, C., Slamet, A. R., & Millaningtyas, R. (2019). Analisis Perbandingan Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman, Grover, Zmijewski, dan Springate (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019). E-Jurnal Riset Manajemen, 82–93.
Marsenne, M., Ismail, T., Taqi, M., & Hanifah, I. A. (2024). Financial distress predictions with altman, springate, zmijewski, taffler and grover models. Decision Science Letters, 13(1), 181–190.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443.
Mufidah, K., & Handayani, A. (2024). Prediksi Financial distress pada Sektor Perbankan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score , Grover , Springate dan Zmijewski. Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi (JEMSI), 5(6), 540–553.
Muhammad, R. F. (2024). Valuasi Saham Perusahaan Teknologi: Studi Kasus Di Perusahaan Teknologi Yang Terdaftar Pada Indeks Idxtechno. J-EBIS (Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam), 9(April), 117–138. https://doi.org/10.32505/j-ebis.v9i1.9168
Mulya, I. P., Murjana, I. M., & Irianto. (2024). Analisis Perbandingan dan Tingkat Akurasi Model Altman Z-Score, Zmijewski, Springate dan Grover dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan. Kredibel Jurnal Ilmiah Manajemen, 3(1).
Natania, C., & Suhartono, S. (2024). Analisis Perbandingan Akurasi Model Prediksi Financial distress pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Cyclical. Jurnal Manajemen, 13(2), 82–101. https://doi.org/10.46806/jm.v13i2.1124
Octavera, S., & Syafel, A. (2022). Analisis Keakuratan Prediksi Financial distress. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 24(1), 194–204. https://doi.org/10.47233/jebd.v24i1.363
Rahmi, N. U., Muda, I., & Putra, A. S. (2024). Analyzing Finansial Distress in Property and Real Estate Industry?: A Comparative Study of Altman Z-Score , Springate S-Score and Grover G-Score. Journal of Information Systems Engineering and Management, 9(3), 1–8.
Ridhawati, R., & Suryantara, A. B. (2023). Menakar Tingkat Keakuratan Prediksi Financial distress melalui Tiga Model Prediksi Pada Industri Otomotif. Valid Jurnal Ilmiah, 20(2), 42–51.
Saraswati, R. A. (2024). Determinants of Financial distress in Property and Real Estate Firms: Evidence from Indonesia. Journal of Economics, Finance and Accounting, 6(2), 45–59.
Sethi, R. (2025). Forecasting Financial distress for Organizational Sustainability. Journal of Corporate Finance, 89, 105423. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2025.105423
Setyorini, I., & Rahayu, I. (2021). Akurasi Model Prediksi Financial distress pada Perusahaan Sektor Infrastruktur. 21(2), 602–609.
Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Financial distress Dengan Pendekatan Altman Z-Score Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. 16(01), 35–72.
Utomo, A. A., & Achsani, N. A. (2025). Determinant Of Financial distress On The Retail Public Companies?: Indonesia Case. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 11(1), 35–44. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.17358/jabm.11.1.35
Wayan, N., Della, S., Widyawati, A., & Masdiantini, P. R. (2024). Analisis Perbandingan Model Springate , Grover dan Zmijewski Dalam Memprediksi Kondisi Financial distress Pada Sektor Transportasi. Jurnal Akuntansi Profesi, 15, 122–132. https://doi.org/http://dx.doi.org/10/23887/jippg.v3i2
Yunita, R. T., & Wibowo, D. (2021). Kemampuan Teori Model Altman, Springate, Grover, Dan Zmijewski Dalam Memprediksi Financial distress Perusahaan Transportasi. Ilmu Riset Dan Akuntansi, 11(11), 83–103.
Zhao, J. (2024). Survey, Classification and Critical Analysis of the Literature on Corporate Bankruptcy and Financial distress. Journal of Risk and Financial Management, 17(3), 1–20. https://doi.org/10.1016/j.jrfm.2024.100033
Zmijewsi, M. E. (1984). Methodological Issues Related to the Estimation of Financial distress Prediction Models.
Published
2026-03-09
Section
Original Articles
Copyright (c) 2026 Adi Subrata Muchtar, R. Wedi Rusmawan Kusumah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
